與預(yù)期一致4月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍維持一季度的放緩勢(shì)頭,但仍不乏亮點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日公布數(shù)據(jù)顯示,4月份工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)有所加快,投資結(jié)構(gòu)在調(diào)整中得到改善,商品房銷(xiāo)售降幅收窄,社會(huì)消費(fèi)品零售總額則是繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
分析人士指出,數(shù)據(jù)一方面反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力增大;另一方面,中國(guó)從去年至今出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施將逐步顯效,下半年經(jīng)濟(jì)增速將企穩(wěn)回升。
經(jīng)濟(jì)下行壓力未減
“在4月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間的同時(shí),推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的積極因素繼續(xù)顯現(xiàn),并不斷積累。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)指出,一些指標(biāo)增速仍在回落,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和進(jìn)口持續(xù)下降,不同地區(qū)、行業(yè)、市場(chǎng)主體分化態(tài)勢(shì)明顯,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)仍需付出艱辛努力。
盡管基本面處在平穩(wěn)合理區(qū)間,但投資、出口、消費(fèi)不同程度的疲軟和回落仍然顯示著穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)1~4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12%,比前3月的13.5%回落1.5個(gè)百分點(diǎn);中國(guó)4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.4%,比3月份的10.2%回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
此前公布的數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)下行壓力不減。4月出口同比下降6.4%,進(jìn)口同比下降16.2%,貿(mào)易順差341.3億美元。前4月全國(guó)鐵路貨物發(fā) 送量同比下降9.2%;4月CPI同比上漲1.5%,物價(jià)繼續(xù)處于低位;4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.6%,連續(xù)第38個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。
“社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速雖略有回落,但仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng);而且消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,新興業(yè)態(tài)繼續(xù)快速發(fā)展。增速穩(wěn)中略降主要是受居住類(lèi)商品增速回落的影響?!眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師藺濤表示。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高則指出,盡管4月工業(yè)增加值有所好轉(zhuǎn),但投資增長(zhǎng)大幅低于預(yù)期。4月份投資到位資金增速也進(jìn)一步下滑至5.1%,仍然 低于投資增速。在投資到位資金低迷增長(zhǎng)的拖累下,投資增速趨勢(shì)仍然向下??紤]到4月零售、出口的數(shù)據(jù)同樣低于預(yù)期。4月總需求再次明顯坍縮,給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶 來(lái)很大壓力。
經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有望
不過(guò),從趨勢(shì)上看,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期比較穩(wěn)定。4月份,中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.1%,與上月持平,連續(xù)兩個(gè)月高于臨界點(diǎn)。其中生產(chǎn) 指數(shù)為52.6%,比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)位于臨界點(diǎn)上方,表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭;新訂單指數(shù)為50.2%,與上月持平,高于臨界點(diǎn)。
此外,商品房銷(xiāo)售降幅明顯收窄,1~4月份,商品房銷(xiāo)售面積同比繼續(xù)下降,但降幅比一季度收窄4個(gè)百分點(diǎn)左右?;A(chǔ)設(shè)施投資保持較快增長(zhǎng),1~4月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)20%以上,明顯高于全部投資。降息減稅清費(fèi)對(duì)降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本的作用開(kāi)始顯現(xiàn)。
“4月下旬,從用電量等數(shù)據(jù)可以看出,經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)的信號(hào),但是信號(hào)偏弱?!苯煌ㄣy行金融研究中心研究員劉學(xué)智認(rèn)為,由于之前刺激政策出臺(tái)時(shí)間不 久,經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)尚在過(guò)程中,沒(méi)有強(qiáng)烈的反應(yīng)。不過(guò),此次的數(shù)據(jù)確實(shí)和市場(chǎng)預(yù)期有比較大的落差,所以不排除經(jīng)濟(jì)仍然有下行的壓力。經(jīng)濟(jì)到底處于何種區(qū)間還有待 觀察,需要5月、6月的數(shù)據(jù)印證。
招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮也持相同觀點(diǎn),“總體而言,4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮點(diǎn)不多,企穩(wěn)跡象不明顯,經(jīng)濟(jì)下滑壓力依然較大,財(cái)政、貨幣政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持力度有必要進(jìn)一步加強(qiáng),債券市場(chǎng)維持牛市的大環(huán)境仍在持續(xù),沒(méi)有必要對(duì)后市悲觀?!?/span>
“隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施的出臺(tái)和落地,二季度以后經(jīng)濟(jì)會(huì)企穩(wěn)?!敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬則相對(duì)樂(lè)觀,他說(shuō),從經(jīng)濟(jì)金融中長(zhǎng)期發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向看,繼續(xù)著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和融資三大結(jié)構(gòu)調(diào)整,或?qū)⒊蔀橹χ袊?guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的“新三駕馬車(chē)”。
寬松政策仍將陸續(xù)出臺(tái)
因?yàn)?月份經(jīng)濟(jì)下行壓力不減,業(yè)內(nèi)專(zhuān)家一致認(rèn)為中國(guó)央行的貨幣寬松力度將會(huì)進(jìn)一步加大。
今年全國(guó)兩會(huì),李克強(qiáng)總理在記者招待會(huì)上談到,如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逼近合理區(qū)間的下限,將會(huì)在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期預(yù)期的同時(shí),加大定向調(diào)控 的力度。在一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上,總理再次強(qiáng)調(diào),“我們的‘工具箱’里還有不少政策工具,而最大的工具就是‘改革’。”要用足改革創(chuàng)新動(dòng)力源,堅(jiān)持以結(jié) 構(gòu)性改革推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,助力破障過(guò)坎,實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
“寬松的政策開(kāi)始對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起效,但程度非常有限。未來(lái)政策寬松程度還將進(jìn)一步加大。我們繼續(xù)預(yù)期未來(lái)會(huì)有降息降準(zhǔn)等寬松政策出臺(tái)?!毙旄咧赋?。
劉學(xué)智表示,目前,政策托底還有足夠的空間。從財(cái)政政策看,一季度支出節(jié)奏并不快;根據(jù)往年情況,上半年財(cái)政有較大盈余,因此具備發(fā)力空間。貨幣政策看,降準(zhǔn)降息也有空間。未來(lái),如果確認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,后續(xù)還會(huì)有最多2~3次降準(zhǔn)出臺(tái),最快的時(shí)點(diǎn)或在5月下旬。
民生證券發(fā)布的報(bào)告指出,未來(lái)經(jīng)濟(jì)還有下行壓力,目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)高度依賴(lài)基建托底。首先,盡管貨幣寬松,但貨幣政策機(jī)制傳導(dǎo)不暢,實(shí)際利率依然高 企;其次,盡管支持地產(chǎn)政策頻出,房地產(chǎn)銷(xiāo)售也似有回暖,但可持續(xù)性尚待觀察,高企的待售和在建面積意味著房企短期內(nèi)還將繼續(xù)去庫(kù)存,投資反彈至少也得在 今年四季度。再次,過(guò)去房地產(chǎn)和基建繁榮留存的過(guò)剩的重工業(yè)產(chǎn)能將長(zhǎng)期面臨去化壓力,進(jìn)而制約資本開(kāi)支。最后,制約出口的實(shí)際有效匯率攀升、勞動(dòng)力成本上升以及全球貿(mào)易再平衡等內(nèi)外部因素短期不會(huì)有改變。
今年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)可謂跌宕起伏,擺脫了開(kāi)年、春節(jié)等因素的影響后,第二季度開(kāi)局如何?盡管基本面處在平穩(wěn)合理區(qū)間,但投資、出口、消費(fèi)不同程度的疲軟和回落仍然顯示著穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力。
版權(quán)所有 Copyright ? 2011 階梯項(xiàng)目咨詢(xún)有限公司 皖公網(wǎng)安備 皖I(lǐng)CP備2020017076號(hào)-1 https://beian.miit.gov.cn
合肥市濱湖新區(qū)要素大市場(chǎng)B區(qū)五層
皖I(lǐng)CP備2020017076號(hào)-1